生乳收购价格大幅下跌。分析人士指出改善时点

根据PKO BP银行《Agro Nawigator》报告，全球牛奶市场仍受到供应充足和需求相对疲软的影响。尽管市场某些细分领域已显现改善迹象，但牛奶生产商的处境依然艰难。

欧盟和新西兰牛奶产量增长

在2026年的前七个月，欧盟牛奶交付量比上一年同期高出3%以上。包括德国在内的多个国家均实现稳健增长。新西兰的产量增长势头更加强劲，牛奶交付量同比增加5%以上。

原料供应增加带动了欧盟乳制品产量增长。根据欧盟委员会的数据，黄油产量同比增长近9%，脱脂奶粉产量增长10%，奶酪产量增长3,5%。供应如此充足，使价格难以回升，尤其是在需求增长跟不上产量增长的地区。

中国是重要的乳制品进口市场，其进口需求减弱，进一步加重了全球市场的负担。报告引用的 CLAL 数据显示，在 1 月至 8 月期间，2026 年中国乳制品进口量（按商品重量计算）同比减少约 5%。

脱脂奶粉的进口降幅最大，减少了 20%。液态奶（-10%）和乳清粉（-9%）的采购量也有所下降。中国需求减弱，限制了出口商消化增长产量的能力，并加大了价格压力。

全球市场的负面趋势在波兰也有所显现。根据波兰中央统计局（GUS）的数据，2026年8月的牛奶平均收购价格比2025年8月低22%。

乳制品价格下跌也影响了加工行业的业绩。2026年上半年，乳品加工业收入同比减少10%。与此同时，销售盈利能力维持在2,7%，仅下降了0,04个百分点。

对牛奶生产者而言，这意味着必须在收购价格较低的情况下经营，这可能使其难以支付饲料、能源、劳动力和牛群饲养成本。

PKO BP 分析师指出，乳品市场已不再普遍疲软。市场出现了对高乳蛋白含量产品需求回暖的迹象。根据欧盟委员会的数据，截至 2026 年 9 月底，欧盟脱脂奶粉的平均价格比上年同期高 38%。而乳清粉价格同比上涨了 58%。

乳脂肪市场的情况要严峻得多，产量增长快于需求复苏。第三季度末，该市场也出现了好转迹象。根据 MRiRW 的数据，9 月第三周，黄油价格达到自 2025 年 11 月以来的最高水平。

部分细分市场的回暖可能支撑乳品市场，但这并不意味着所有生产商和加工商的情况都会迅速改善。

2026 年第四季度的前景仍较为审慎，但已有迹象表明市场可能趋于稳定。PKO BP 分析师认为，未来半年，全球主要牛奶生产国的牛奶产量有望放缓。原因可能包括生产盈利能力下降以及不利的天气条件。

如果这些预测成真，供应压力可能会减轻，价格跌势也会放缓。届时，在2026与2027年交替之际，价格同比可能上涨。PKO BP预测，2026年第四季度，波兰牛奶收购平均价格将比2025年同期低10–15%。不过，2027年上半年，价格可能已经比2026年上半年高出几个百分点。

预计价格反弹为改善奶牛场经营状况带来希望，但实际情况将在很大程度上取决于减产速度、需求恢复情况以及主要出口市场的景气状况。

目前，市场仍承受着供应过剩的压力，各乳制品细分市场的情况也各不相同。因此，对农户来说，未来几个月可能仍需密切控制成本，并谨慎规划投资。

不过，Agro Nawigator 报告传递的最重要信号是，经历大幅下跌后，市场可能正逐步接近转折点。然而，波兰原奶收购价格能否出现更明显的改善，目前仍只是预测，后续几个月将对此进行验证。