Les essentiels :
 

• Une production de maïs aux États-Unis revue à la hausse par l'USDA.
• Une baisse des cours du pétrole après l'annonce d'un cessez-le-feu énergétique.
• De nouvelles négociations autour d'un corridor en mer Noire pour le transport de céréales.

L'USDA a créé la surprise avec la publication de son rapport WASDE vendredi. Contrairement aux anticipations des opérateurs, le rendement du maïs aux États-Unis a été relevé, tout comme la production et les stocks de fin de campagne. Les cours du blé et du maïs ont ainsi fortement reculé vendredi.
 
Les cours du blé reculent sur le CBOT

Les cours du blé au CBOT ont perdu de 2 à plus de 12 cents par boisseau vendredi selon les échéances, les reculs les plus marqués ayant été enregistrés sur les contrats les plus rapprochés.

Sur l'échéance décembre 2026, le blé perdait 12,25 cents pour atteindre 671 cents par boisseau. L'échéance mars 2027 affichait également une baisse de 12,50 cents par boisseau, à 685,25 cents.

L'USDA a légèrement relevé sa prévision de production de blé aux États-Unis à 41,75 Mt ainsi qu'au Canada à 36,5 Mt, mais a abaissé son estimation pour l'Union européenne à 133 Mt, contre 133,8 Mt en septembre.

L'estimation de la production mondiale de blé reste quasiment inchangée à 822,39 Mt, tout comme les stocks de fin de campagne, estimés à 276,04 Mt. Notons que l'USDA a réduit ses prévisions d'exportations et d'importations mondiales de blé de près de 3 Mt.

En revanche, compte tenu de la hausse de la production et du recul des exportations américaines, les stocks de fin de campagne de blé aux États-Unis ont été relevés à 740 millions de boisseaux, contre 717 millions estimés en septembre.

Le dollar poursuivait son appréciation face à l'euro vendredi. L'euro s'échangeait à 1,1202 dollar contre 1,1217 dollar la veille. Ce matin à 6 h 50 (heure de Paris), il s'échangeait à 1,1209 dollar.

Les cours du blé restent hésitants sur Euronext

Les cours du blé sur Euronext sont restés hésitants vendredi à quelques heures de la publication du rapport WASDE de l'USDA. Le blé reculait de 1 à près de 4 €/t selon les échéances.

Sur l'échéance décembre 2026, le prix du blé diminuait de 2,25 €/t à 242 €/t, tandis que sur mars 2027 il perdait 3 €/t pour atteindre 243,25 €/t.

Les semis de blé ont débuté avec du retard en France et représentaient, selon le rapport Céré'Obs de FranceAgriMer, 4 % des surfaces prévues au 5 octobre, contre 6 % en moyenne quinquennale. Les semis d'orge d'hiver atteignaient quant à eux 7 % de la sole nationale envisagée, contre 12 % en moyenne quinquennale à la même date.

Les cours du maïs sous pression après le rapport de l’USDA

Les cours du maïs au CBOT de Chicago ont chuté après la publication du rapport de l'USDA. Ils perdaient de 1 à 21 cents par boisseau selon les échéances, les baisses étant d'autant plus marquées que les contrats étaient rapprochés.

Sur l'échéance décembre 2026, le prix du maïs reculait de 20,5 cents par boisseau à 479,75 cents. Sur l'échéance mars 2027, il abandonnait 21 cents à 494,25 cents par boisseau.

Les estimations publiées vendredi dans le rapport WASDE ont pris les opérateurs à contre-pied. Contre toute attente, le rendement du maïs aux États-Unis a été relevé à 181,2 boisseaux par acre, entraînant une augmentation de la production de près de 6 Mt.

Malgré une révision à la hausse de la consommation américaine de maïs, tant pour l'alimentation animale que pour la production d'éthanol, les stocks de fin de campagne ont été relevés à 1 849 millions de boisseaux, contre 1 567 millions estimés en septembre.

La production de maïs dans l'Union européenne a été revue à la baisse à 48 Mt. Malgré cela, la production mondiale est désormais estimée par l'USDA à 1 293,75 Mt contre 1 290,95 Mt en septembre. Les stocks mondiaux de fin de campagne sont ainsi relevés à 280,44 Mt contre 272,1 Mt précédemment.

Pétrole : Vers un recul des prix ?

Les cours du pétrole ont légèrement progressé vendredi dans un contexte géopolitique toujours très fragile. Le Brent livraison décembre gagnait 0,28 % à 104,42 $/baril tandis que le WTI livraison novembre progressait de 0,15 % à 91,64 $/baril.

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Si le prix du pétrole brut inquiète les marchés, la situation est encore plus tendue pour le diesel, dont les cours ont fortement progressé compte tenu des capacités limitées de raffinage. Alors que Donald Trump a conclu ce week-end un accord avec la Russie portant sur des importations de diesel, il a également annoncé un nouvel accord de cessez-le-feu énergétique dans le conflit opposant la Russie et l'Ukraine. Les cours du pétrole reculent donc ce matin, le WTI abandonnant 0,95 % et le Brent 0,24 %.

Le maïs européen joue la prudence sur Euronext

Les cours du maïs poursuivaient leur baisse entamée mercredi, perdant de 1 à près de 5 €/t selon les échéances, dans le sillage du marché américain.

Sur l'échéance novembre 2026, le prix du maïs diminuait de 0,75 €/t à 273,25 €/t. Sur mars 2027, il perdait 3,75 €/t pour atteindre 265,25 €/t.

Dans le dernier rapport Céré'Obs de FranceAgriMer paru vendredi, les conditions de culture du maïs restant à récolter demeurent très dégradées. Seules 22 % des surfaces étaient jugées dans un état bon à très bon au 5 octobre, contre 66 % en moyenne quinquennale.

La récolte s'achève avec près de trois semaines d'avance et atteignait 84 % des surfaces au 5 octobre, contre 31 % en moyenne quinquennale.

La Turquie relance l'espoir d'un corridor maritime en mer Noire

La Turquie cherche à sécuriser le trafic maritime en mer Noire en proposant la création de deux corridors distincts : l'un destiné aux navires ukrainiens le long des côtes roumaines et bulgares, l'autre réservé aux navires russes via les côtes géorgienne et turque. L'objectif est de réduire les risques d'incidents en séparant physiquement les routes de navigation.

Après l'annonce d'un cessez-le-feu énergétique entre la Russie et l'Ukraine, le marché s'interroge désormais sur la possibilité d'un accord destiné à sécuriser de nouveau les flux céréaliers en mer Noire.

Les céréales bloquées en mer Noire menacent les prix mondiaux à terme

Le blocage des exportations maritimes en mer Noire entraîne une accumulation importante de céréales en Ukraine et en Russie. Cette situation crée un paradoxe : les prix intérieurs chutent dans les pays producteurs sous l'effet de stocks croissants, tandis que les prix mondiaux restent soutenus par la réduction des disponibilités exportables.

Selon UkrAgroConsult, entre juillet et septembre 2026, les exportations combinées de blé de l'Ukraine et de la Russie ont diminué de 6,5 Mt sur un an. Ce déficit pourrait atteindre 10,2 Mt d'ici fin octobre si les perturbations persistent. Les alternatives logistiques via le Danube, le rail ou les ports baltes ne compensent que partiellement la perte de capacité maritime.

En Ukraine, la saturation des capacités de stockage et l'augmentation des coûts logistiques pèsent sur les revenus des agriculteurs. En Russie, la situation est aggravée par une récolte abondante estimée à 140 Mt, ce qui accentue la pression sur les prix domestiques dans les régions exportatrices.

Le principal risque pour le marché mondial se situe toutefois à moyen terme. Une éventuelle réouverture des corridors maritimes en 2027 permettrait l'écoulement rapide des stocks accumulés en Ukraine et en Russie. L'arrivée simultanée de volumes importants sur les marchés du Moyen-Orient, de l'Afrique du Nord et de l'Asie pourrait alors accentuer la concurrence entre exportateurs et exercer une forte pression baissière sur les cours mondiaux du blé.

FONDAMENTAUX
 
Production, blé, USA : 1534 Mio boisseaux (41,74 Mt) contre 1531 Mio boisseaux (41,66 Mt) estimés en septembre sur 2026-2027 (source : USDA)
Consommation domestique, blé, USA : 1109 Mio boisseaux (30,18 Mt) contre 1099 Mio boisseaux (29,91 Mt) estimés en septembre sur 2026-2027 (source : USDA)
Exportations, blé, USA : 750 Mio boisseaux (20,41 Mt) contre 775 Mio boisseaux (21,09 Mt) estimés en septembre sur 2026-2027 (source : USDA)
Stock de fin de campagne, blé, USA : 740 Mio boisseaux (20,14 Mt) contre 717 Mio boisseaux (19,51 Mt) estimés en septembre sur 2026-2027 (source : USDA)
Production, blé, Monde : 822,39 Mt contre 822,44 Mt estimée en septembre sur 2026-2027 (source : USDA)
Production, blé, Canada : 36,5 Mt contre 36 Mt estimée en septembre sur 2026-2027 (source : USDA)
Production, blé, UE : 133 Mt contre 133,8 Mt estimée en septembre sur 2026-2027 (source : USDA)
Utilisations domestiques, blé, Monde : 827,9 Mt contre 826,75 Mt estimées en septembre sur 2026-2027 (source : USDA)
Exportations, blé, Monde : 208,97 Mt contre 211,77 Mt estimées en septembre sur 2026-2027 (source : USDA)
 
Rendement, maïs, USA : 181,2 boisseaux par acre contre 178,5 boisseaux par acre estimé en septembre sur 2026-2027 (source : USDA)
Production, maïs, USA : 16 034 Mio boisseaux (407,28 Mt) contre 15 800 Mio boisseaux (401,33 Mt) estimée en septembre sur 2026-2027 (source : USDA)
Consommation domestique, maïs, USA : 13005 Mio boisseaux (330,34 Mt) contre 12 905 Mio boisseaux (327,8 Mt) estimée en septembre sur 2026-2027 (source : USDA)
Exportations, maïs, USA : 3 300 Mio boisseaux (83,82 Mt) contre 3 275 Mio boisseaux (83,19 Mt) estimées en septembre sur 2026-2027 (source : USDA)
Stocks de fin de campagne, maïs, USA :  1849 Mio boisseaux (46,97 Mt) contre 1567 Mio boisseaux (39,79 Mt) estimés en septembre sur 2026-2027 (source : USDA)
Production, maïs, Monde : 1293,75 Mt contre 1290,95 Mt estimée en septembre sur 2026-2027 (source : USDA)
Production, maïs, UE : 48 Mt contre 50,6 Mt estimée en septembre sur 2026-2027 (source : USDA)
Consommation domestique, maïs, Monde : 1320,47 Mt contre 1320,23 Mt estimée en septembre sur 2026-2027 (source : USDA)
Exportations, maïs, Monde : 210,72 Mt contre 210,08 Mt estimées en septembre sur 2026-2027 (source : USDA)
Stock de fin de campagne, maïs, Monde : 280,44 Mt contre 272,1 Mt estimés en septembre sur 2026-2027 (source : USDA)